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      供應鏈金融,加速蝶變中

       

      供應鏈金融具有周期短、頻次快特點,能夠根據企業的實際需求定制融資服務,為其提供更加靈活便捷的融資方式,也成為信托機構重要的業務轉型抓手,供應鏈金融投資產品層出不窮,對于這類產品,能否能夠有一個全局深邃的視野,成為當下投資者的必修課。5月23日(周六)第十期直播課程,我們邀請到了擁有十余年實體供應鏈從業經驗的國投泰康信托供應鏈金融部部門負責人孫建中先生和大家一起探討。

      和大咖一起走進這片供應鏈金融藍海

      近年來,信托公司圍繞“受人之托,代人理財”的職能定位進行轉型、創新和發展。作為服務實體經濟的重要方式,供應鏈金融業務成為重要的轉型風口。

      當前及未來,市場競爭不再局限于單個企業之間的競爭,更趨向于各產業鏈的競爭。因此,供應鏈金融發展的空間廣闊。相關數據預測,2020年,我國供應鏈金融市場規模將達到15萬億元以上。面對這一藍海業務,投資者需要對于供應鏈金融擁有一個全局視野。孫老師帶來的《供應鏈金融業務實踐全景掃描》話題分享,圍繞“供應鏈金融業務實踐邏輯”、“信托機構開展供應鏈金融優勢”、“供應鏈金融產品的甄別的選擇”等內容展開。直播活動中,孫老師根據從業實踐為觀眾詮釋了供應鏈金融業務邏輯,讓大家對于供應鏈金融有一個更直觀的了解,并在此基礎上通過案例分析的方式,向大家介紹了供應鏈金融產品的甄別和選擇的要點。

      走進供應鏈金融

      供應鏈是圍繞核心企業,通過對商流、信息流、物流、資金流的控制,從采購原材料開始到制成中間產品及最終產品、最后由銷售網絡把產品送到消費者手中的一個由供應商、制造商、分銷商(零售商,批發商等)直到最終用戶所連成的整體功能網鏈結構。

      正因為供應鏈的出現導致很多中小企業面臨現金流短缺的困境,供應鏈金融應運而生。

      簡單來講,供應鏈金融是將核心企業和上下游企業聯系在一起,基于真實的交易背景,提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式??梢岳斫鉃榘奄Y金作為供應鏈的一個溶劑,幫助鏈內成員盤活流動資產,增加其流動性。

      該業務的宗旨即為核心企業通過對上下游企業的隱性風險背書,引入外部金融機構,來解決中小企業融資難、融資貴等問題。

      與美、日等發達國家相比,我國的供應鏈金融起步較晚,同時在具體業務層面上也存在應用程度淺、種類單一等問題。但隨著國家大力提倡和政策扶持供應鏈金融的發展,尤其是鼓勵以金融支撐實體產業,未來供應鏈金融市場潛力巨大。

      國投泰康信托的供應鏈金融發展歷程

      在了解過供應鏈金融的基本情況后,張建中老師帶大家一起梳理了國投泰康信托的供應鏈金融發展歷程。

      1.0 主體信用類。開展以核心企業發起的反向保理業務,以核心企業的確權及擔保作為評審依據,以應收賬款為標的,是市場上各類機構的主流做法。

      2.0 底層資產類。選擇優質底層資產,穿透到底層嚴格盡調,以經營性現金流及融資主體的商業模式作為評審依據。國投泰康信托供應鏈金融部落地了公司第一單汽車金融類產品。公司與某汽車租賃公司合作,信托資金投放規模與融資方底層的汽車租金相匹配,第一還款來源于企業的經營性現金流,而并非主體信用類業務主要依靠再融資。故此類業務打破了主體信用的壁壘。

      3.0 主體“信”“用”+底層資產。信,指的是充分信任;用,指的是使用。即融資主體是一個信托公司實際可控的公司,將自身鑲嵌到貿易鏈條中去,與上下游簽訂合同,定向支付貨款,同時做到回款的絕對控制。此類業務可以確保貿易環節的絕對真實,信托受讓的資產實際是自己形成的資產。這個業務模式的重點在于行業的選擇,選取天花板高,現金流好的行業,有利于對同類下游的業務批量復制,形成系列產品。

      目前,國投泰康信托供應鏈金融業務正處于2.0-3.0業務發展的轉型升級的發展期。

      經典案例分享

      供應鏈金融最大的特點是自償性,以企業銷售收入或貿易所產生的現金流作為直接還款來源,本質上說是最安全的金融產品之一。這類產品的甄別主要在于審查此產品中是否有對節點的控制??刂频乃脚c力度,決定了一個供應鏈產品的質量。

      為了幫助大家更直觀的了解供應鏈金融的各類情況,正確地判斷一個“供應鏈”金融產品的優劣,張老師還在直播中通過三類經典案例與大家分享了要點。

      01預付類

      下游的中小企業向金融機構上繳一定押金并憑借核心企業的信用向金融機構貸款,所獲貸款即可向核心企業進貨。一般發生在下游客戶較強勢、供應商較弱勢的交易情況下,例如大部分生產制造型客戶通常要求30天到45天的賬期,有利于下游客戶資金運轉。

      02存貨類

      供應鏈業務環節中,貨品流通尤其是大宗貿易流通中產生的倉儲存貨、期貨,貸款人通過質押貨物或有效的期貨商品所對應的標準倉單,獲得用于滿足其短期流動資金的需求、或用于滿足其進行標準倉單交割所需資金的融資模式。

      在買賣雙方共同確定的框架下,供應商承擔在下游企業倉庫中貨物的庫存管理,當貨物被下游客戶使用時才進行貨權轉移。一方面減少下游客戶資金占用,保障及時供貨,一方面有利于供應商合理規劃生產,避免庫存積壓或空滯,同時掌握客戶信息。

      03應收類

      應收類產品主要應用于核心企業的上游融資,如果銷售已經完成,但尚未收妥貨款,則適用產品為保理或應收賬款質押融資;如融資目的是為了完成訂單生產,則為訂單融資,擔保方式為未來應收賬款質押,實質是信用融資。

      應收賬款質押融資是是指企業與銀行等金融機構簽訂合同。以應收賬款作為質押品。在合同規定的期限和信貸限額條件下,采取隨用隨支的方式,向銀行等金融機構取得短期借款的融資方式。其中放款需要發貨來實現物權轉移,促使合同生效。同時也需要告知核心企業,得到企業的確權。

      直播的最后,孫老師總結談到,信托機構開展供應鏈金融服務的優勢主要體現在具有靈活的業務模式、資金來源途徑廣、投資運作效率較高等特點。誠然,信托供應鏈金融業務在產品服務廣度、客戶基礎、資金成本等方面,還有繼續提升的空間。

      當前,信托公司布局供應鏈金融大致可分為兩類:一是主要依托股東背景,深入挖掘某些特定行業中上下游企業需求;二是依靠公司在其他業務積累的優勢資源,探索擴展供應鏈上下游小微企業金融服務?,F階段,部分擁有業務資源的信托公司已經在供應鏈金融領域有所成就。

      國投泰康信托將進一步強化供應鏈金融業務的專業水平,拓展服務內涵,將供應鏈金融業務培育成公司新的業務增長點。同時提升風險管理能力,完善信息系統建設,針對客戶的多樣化需求,帶來類別多樣、風險收益適配的供應鏈金融產品。

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